중앙은행에 대한 인민폐 환율 확대 폭의 해독

　　(1)돋보인다중앙은행부단히 송금 개정 의 결심 을 추진 하다

2005년 7월 인민폐 환율 제도 개혁 시작 이후 인민은행 [마이크로보] 시종일관 시장화, 점진식 개혁 방향을 추진하고 환율시장화, 개혁 시기와 리듬을 중시하여 환율의 대폭의 파동으로 경제 운행에 충동해 충격을 주며, 결국 진정한 시장의 공급과 변화를 반영할 효과적인 환율의 메커니즘을 구축한다.현실적인 상황으로 볼 때, 환율이 8년 넘게 바뀌어 달러를 압박하는 것을 포기하고 일괄 화폐의 가치 변화에 주목하고, 인민폐의 가치 변화가 뚜렷하게 평가되고 경제의 기본적인 추세를 더욱 계합해 국제시장에서는 인민폐가 심각하게 평가되는 목소리가 점점 약해지고, 인민폐의 환율이 균형 수준에 가까워지고, 환율이 균형 수준에 가까워지고, 환율이 높아지고 현저히 효과를 나타내고 있다.하지만 2013년 상반기 인민폐 환율이 기본면의 평가절상 이동과 함께 2013년 5~8월 경상자금의 이동은 위안화 환율 형성 메커니즘을 반영해 보완해야 한다.원화 환율 개혁 이후 3차 인민폐 환율 파동 폭이 확대되면서 중앙은행이 인민폐 환율 개혁을 앞으로 추진하려는 결심을 보여 중앙은행이 시장의 발전에 대한 요구를 반영하고 시장의 환율을 강화하고 위안화 환율이 급유탄성을 증강시켜 시장 공급을 기초로 하고 관리하는 변동 환율 제도를 한층 강화했다.

　　(2) 중앙은행은 기본적으로 상태식 탈퇴외화화폐 정책에 참견하여 유활한 공간을 남겨 두다

중앙은행은 《인민폐 환율 변동 폭을 확대해 기자문의에 대해 다음 단계는 기본적인 하차 상태식 외환 개입, 시장 공급을 기초로 하고 관리하는 변동 환율 제도를 확산한다고 명확하게 밝혔다.환율정책에 더욱 유연한 공간을 만들어 화폐 정책에 더 큰 조작공간을 가져다 주며 화폐 정책의 독립성과 유효성을 높이는 데 도움이 된다.동시에 중앙은행이 진정으로 정상적인 외환에 참견하면서 우리 나라는 수년 동안 외환 점령을 통화 발행의 중요한 루트를 발행하는 중국식 화폐 발행 메커니즘도 변화하고 외환점금으로 통화 창출로 작용이 점점 약화될 것이다.그러나 중앙은행은 환율에 이상이 나타나면 필요한 조절과 관리가 인민폐 환율의 정상적인 부동으로 이뤄질 것이라고 동시에 밝혔다.인민폐 환율 시장화의 진행 과정에서 중앙은행은 인민폐 환율에 대해 반드시 간섭하고 조정할 권리를 보존할 것이라고 시장에 선포했다.

　(3)이번 정책에 대한 조치는 과도한 해독을 해서는 안 된다.

국제시장 외환거래의 역사적 데이터는 자유로운 변동, 구속받지 않는 화폐는 하루 이내에 달러에 대한 상승이나 하락이 1% 를 넘지 않는 것으로 나타났다.유로화가 달러를 환전하는 이런 파동률이 큰 화폐대임에도 지난 14년 거래기록에서 단일 상승폭이 2% 를 넘어선 경우도 매우 이례적이다.국내 은행 간 시장 의 거래 상황 에서 보면 2012년 4월 인민폐 환율 일간 파폭 은 0.5% 로 1% 로 확대 된 이후 2년 동안인민폐환율의 일간 거래의 파폭도 1% 상승폭의 상한을 거스르는 경우가 많다.2월 인민폐 대폭 약세를 보이더라도 파동 폭이 크게 확대되고, 인민폐 환율이 일당 파폭도 0.3%, 2월28일 이날 인민폐 환율 파율이 가장 높았고, 일파동폭도 1% 미달했다.어느 정도 위안화 환율의 일간 파폭을 2% 로 확대하는 것은 자유 부동 허용과 마찬가지다.이에 따라 이번 인민폐 환율 파장을 확대하는 정책 조치는 미래 인민폐 환율 파동폭의 영향에 한계가 있을 것으로 보인다.

이번 환율정책은 2012년 4월에 내놓은 정책보다 약소하다.환율 파동폭에 대해서도 은행 간 즉각 외환시장과 은행 카운터의 거래의 기준인 중국 외환거래센터가 대외적으로 발표한 인민폐 달러 등 화폐 환율의 중간 가격으로 인민폐 환율의 흐름에 더욱 중요한 결정적인 역할을 한다.중간 가격 형성 메커니즘이 변하지 않는 상황에서 파폭을 확대하는 것은 시장의 예상을 더욱 충분히 반영하는 데 도움이 되지만 인민폐 즉시환율 파동 중추는 거의 영향을 주지 않는다.이 관점에서 보완된 위안화 환율 중가 형성 메커니즘이 위안화 환율 제도 개혁에 더욱 중요하다.

만약 이 목표가 실현되지 않는다면, 단지 파동 구간 확대, 환율의 탄성은 높아지지 않을 뿐만 아니라, 오히려 시장의 일치성 단일 예상을 강화해 환율이 초월, 실체경제에 불리하고, 경로자본의 이동적인 위험도 증가할 수 있다.